在股指下挫的近两个交易日，认购权证却异军突起，强势上涨。业内人士认为，市场行情低迷，观望气氛浓厚，游资只能在权市中投机炒作。

　　在7月30日、31日两个交易日，大盘指数一路震荡走低，市场成交量也创下半个月来新低，但权证市场却是另外一番景象。7月30日，认购权证全部收红，涨幅超过5%的品种更是多达13只，其中宝钢CWB1(580024.SH)表现最为突出，收盘涨幅达到19.32%；31日，大盘跌幅较30日扩大，但19只认购权证中仍有11只保持红盘。

　　广发证券分析师卢忠健认为，从近两日认购权证的表现来看，大幅飙升的认购证其标的正股并没有出现上涨，可以断定认购证的异动是游资所为。股票市场活跃度下降，一些短线资金只好介入权证，快进快出，搏取差价。

　　以30日表现最为突出的钢CWB1为例，宝钢CWB1当日收盘涨幅达19.32%，盘中最高上涨23.04%，但其正股宝钢股份  （600019）(600019.SH)当日收盘却下跌0.36%。认购权证的本质是看涨期权，但上述事实明显有违常识。

　　卢忠健表示，虽然奥运将至，上市公司中报也陆续发布，但大小非问题依然没有实质性的解决方案，市场观望情绪依旧浓厚。在缺乏新炒作题材的情况下，游资只能伺机炒作认购权证，尤其是权证交易采用T+0模式，且不征收印花税，交易成本大大降低，很适合游资的“口味”。

　　国泰君安研究所分析师张晗同样认为，在目前的市场阶段，资金在正股和权证市场间的游走，与两个市场的相对估值密不可分，也决定了两市场的冷热不均的表现。正是由于近期权证市场整体价值的不断降低，最终诱发了投机性买盘的大量涌入，再次将权证市场价格推高。

　　即使是一些中小投资者也坦言，目前股票市场的机会太少，不断补仓却不断被套，已经将部分资金从股票上抽了出来，在权证市场上快进快出，实现资金滚动操作，以期收益最大化。

　　不过，分析师并不看好认购权证的这种“抽风”式飙升。平安证券刘玄认为，在近期的市况下，作为具有看涨性质的认购权证很难找到价值支撑。在正股未现转机之时，权证被不断推高之后存在较大风险，投资者应回避追高的风险。权市能否真正的回暖，最根本的还是取决于股市的表现。

　　截至发稿，19只认购权证中有11只红盘，涨幅居前的是：康美CWB1(580023.SH)涨5.7%，日照CWB1(580015.SH)涨4.9%，葛洲CWB1(580025.SH)涨3.46%。

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