文章标签：时刻 投资

文章摘要：在大盘岌岌可危的情况之下，黑色星期一再次重创市场。近几日的暴跌动力来自何方？在奥运开幕之后，大盘在奥运金牌数量节节攀升的情况下，为何没能实现"维稳"？从表面来看有三个理由：1、政策预期落空。从表面上分析，种种原因的交织造成了大盘的下挫。在目前的信任危机下，任何政策，尤其是利好，都会扩大为两面性，从负面解读政策的倾向会更为明显。

　　重塑信任方能破解困局
　　在大盘岌岌可危的情况之下，黑色星期一再次重创市场。新低一再刷新，大盘风雨飘摇。随着周一的暴跌，2400点附近的平台已经宣告失守，而下一个支撑位在哪里？2245点？抑或更低？还需要仔细推敲。
　　⊙方正证券 吕小萍
　　弱势市场再下台阶
　　近几日的暴跌动力来自何方？在奥运开幕之后，大盘在奥运金牌数量节节攀升的情况下，为何没能实现"维稳"？从表面来看有三个理由：1、政策预期落空。证监会虽于日前宣布修改《上市公司收购管理办法》，对限制多年的"回购"开"绿灯"，在符合条件的前提下将持股30%以上比例的股东自由增持的豁免申请由"事前申请"改为"事后申请"，各大媒体纷纷以管理层快速兑现利好为题，进行了报道，但事与愿违，市场似乎并不领情，蜂拥而至的抛盘中，并无半分"回购股票"的迹象；2、中国南车上市和宝钢限售股的解禁让大盘担惊受怕。在流通盘越来越大的市场，虽然受到新增流通量的冲击在意料之中，但现实的抛盘压力，还是让跌势难止的大盘再次受到挫伤；3、莫名的利空传闻袭击。在大盘弱势中，任何的风吹草动都有可能带来莫名的下跌动力，包括保监会要求保险公司抛售股票（有关方面已给予澄清），一些"大小非"由于担心可能会有进一步限制措施出来而加速减持等。如此种种原因的存在，是盘面极度趋弱的缘由。
　　信任危机困扰市场
　　从表面上分析，种种原因的交织造成了大盘的下挫。但什么是表象背后的真实情况？应该归结为信任危机。信任危机，来自于投资人的信任危机：作为股票持有主力的"大小非"，受到政策限制减持的信号越强烈，加速减持的动力越为充足；而作为流通股股票购买主力的机构投资者和个人投资者，对于政策的不信任在提升。利好→下跌→再利好→复下跌的循环，使得前期的信任者受到挫伤，也使其余的剩余者信任受到更大的挫伤。因而，卖方的不信任度和买方的不信任度在不断提升。而结果就成为卖者踊跃，买者犹豫的"下跌复下跌"局面。这种信任危机在弱市下的加强对于后续市场的发展极为不利。这意味着破解信任危机需要比以往出台更为实质性的措施才能拯救或扭转目前的局面。
　　如何破解信任危机
　　在目前的信任危机下，任何政策，尤其是利好，都会扩大为两面性，从负面解读政策的倾向会更为明显。如何破ｄ俊浠诲嵄鏈猴紵瑙ｉ搩杩橀渶绯婚搩浜猴紝淇′换鍗辨満鐨勬牴婧愭槸鏀跨瓥鐨勪笉绋冲畾鎬䐂互鍙婂鍚戠殑涓嶆竻鏅般€傛斂绛栫殑涓嶇ᵔ瀹氭€䓍紝鍖呮嫭瀵逛簬"澶䐃皬闈?闄愬埗鐨勫€惧悜鎬䓍紝鍖呮嫭璐䐃竵鏀跨瓥鐨勪笓椤癸紝缁忔祹褰㈠娍涓嶆槑鏈楀鑷寸浉搴斿畯瑙傜粡娴庢斂绛栫殑涓嶇ᵔ瀹氭€䓍紝濡傛绉嶇鏀跨瓥鐨勪笉绋冲畾鎬䓍紝瀵逛簬鎶曡祫浜洪鏈熺殑娓呮櫚鏋佷负涓嶅埄銆備笂鍗婂勾涓€鍐嶉噸鍒涘競鍦虹殑绱䑅缉瀹忚缁忔祹鏀跨瓥铏界劧鏈夋墍杞彉锛屼絾瀵逛簬鎶曡祫鑰呮潵璇达紝鐩墠鏄惁缁䑅画閲囧彇绱䑅缉鏀跨瓥鐨勪簤璁轰粛鐒舵槸鍏锋湁鏉€浼ゅ姏銆傚啀鑰咃紝鏀跨瓥瀵煎悜鐨勪笉娓呮櫚锛屼篃鏄噸瑕佺殑鏍规簮銆傚急甯傚彂澶䑅洏鑲★紝鏈槸澶䐃繉锛屼絾涓浗鍗楄溅鐨勫彂琛岋紝鍗磋甯傚満杩疯尗--杩欐槸鍛垫姢甯傚満涔嬩妇锛岃繕鏄€犳垚甯傚満鍐嶅害鎭愭厡锛熶粠杩欑偣鏉ヨ锛屽寘鎷柊鑲″彂琛屾斂绛栵紝鍖呮嫭瀵逛簬璇佸埜甯傚満鍦ㄧ粡娴庝腑鐨勯噸瑕佸畾浣嶏紝鍖呮嫭璇佺洃浼氬懆鏃ヨ绉颁负"涓冨ぇ鍒╁ソ"濡備綍鍏戠幇锛岄兘闇€瑕佷竴涓竻鏅扮殑杩囩▼銆傚挨鍏惰閬垮厤鐨勬槸涓婂競鍏徃鍥炶喘鑲＄エ瀹℃牳鏀跨瓥鏀瑰彉锛岃甯傚満涓嶉鎯呯殑灞€闈㈠啀搴﹀彂鐢熴€傚湪鐩墠闃舵锛岄渶瑕佸競鍦轰紒绋充箣鍚庢潵缂撴鎺ㄥ姩甯傚満璧板嚭浣庤糠鐘跺喌銆?BR>銆€銆€浠?000鐐瑰埌2300鐐癸紝澶䑅洏涓嬭穼宸茬粡瓒呰繃60锛呫€傚湪鐩墠闃舵锛屼粛鐒跺潥鎸佸競鍦烘槸"鍋ュ悍杩愯"鐨勮鐐规槸涓嶅悎閫傜殑锛岄渶瑕佺洿闈㈠嵄鏈虹殑鍕囨皵锛屾洿闇€瑕佺牬瑙ｅ洶灞€鐨勬櫤鎱䐁€傚鏋滄姇璧勮€呯悍绾风鍘伙紝閭ｅ埗搴﹀啀瀹岀編鐨勫競鍦轰篃浼氬け鍘讳环鍊笺€傞噸濉戜俊浠伙紝鐮磋䄒鍥板眬锛岃繖鏄湪寮卞競涓竴鍐嶅潥鎸佺殑鎶曡祫鑰呯殑鏈熷緟銆?/FONT>

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