文章标签：跳水 券商

文章摘要：今年以来，证券市场屡创新低，这让靠天吃饭的券商再次品尝到苦涩滋味。中报显示，截止二季度末，东方证券位列国统股份(002205)的第一大流通股东，持股数量194万，占流通股比重9.71%。大鹏证券是安琪酵母的第二大流通股东，持股1190万，占流通股比重6.78%。东方证券则是烟台万华的第四大流通股东，持股数量2356万，占比2.86%。但倾巢之下，焉有完卵？根据证券市场今年上半年的表现，上述个股基本上都节节跌落，给相关券商带来巨大损失，并直接体现在券商中报的财务报表内。来自券商阵营的一份份亏损中报已经充分证明了这一点。

　　今年以来，证券市场屡创新低，这让靠天吃饭的券商再次品尝到苦涩滋味。公开资料显示，伴随着所持电力、化工等领域上市公司股票的纷纷破位，多数券商的自营业务也先后上演高台跳水，并成为券商上半年经营亏损的重大导火索之一。

　　中报显示，截止二季度末，东方证券位列国统股份(002205)的第一大流通股东，持股数量194万，占流通股比重9.71%。相对一季度的30万股而言，东方证券对国统股份(002205)的持仓幅度有较大上升（占流通股比重1.88%）。值得注意的是，除了东方证券和社保基金603组合外，国统股份的其它前十大流通股东都是个人投资者。

　　大鹏证券是安琪酵母的第二大流通股东，持股1190万，占流通股比重6.78%。与一季度末相比，大鹏证券对安琪酵的仓位保持不变。与此同时，东方证券对安琪酵母采取了撤退策略，一季度末，东方证券还持有安琪酵母150万股，但到了二季度末，东方证券已经从安琪酵母的第十大流通股东名单中消失。

　　东方证券则是烟台万华的第四大流通股东，持股数量2356万，占比2.86%。较上季度而言，东方证券对烟台万华增持了305万股。这一次，券商和基金坐在了同一条船上，因为烟台万华是一只名符其实的基金重仓股，博时价值增长、华安宏利、兴业趋势、招商先锋、大成蓝筹稳健、长城品牌优选、银华核心价值都是烟台万华的大买家。

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　　但倾巢之下，焉有完卵？根据证券市场今年上半年的表现，上述个股基本上都节节跌落，给相关券商带来巨大损失，并直接体现在券商中报的财务报表内。

　　来自券商阵营的一份份亏损中报已经充分证明了这一点。数据显示，首创证券和恒泰证券2008年上半年分别出现了1.81亿元和0.99亿元的亏损，而自营业务成为拖垮业绩的最重要原因。东方证券19.11亿元的自营业务亏损，也将其营业收入直接转为-8.38亿元。中报巨亏，不仅使相关券商的盈利目标泡汤，对于包括东方证券在内的准备登陆资本市场的券商而言，这更是难以承受的负担。

　　对另外一部分实现中报盈利的券商来说，其财政《蓝字》也难掩自营盘浮亏。中信金通、国海证券、民生证券、中山证券、山西证券、南京证券、世纪证券、大通证券和长城证券等券商的2008年半年报显示，其上半年业绩均实现盈利。其中，南京证券、中信金通、国海证券、山西证券和长城证券5家券商2008年上半年的净利润过亿，分别为4.76亿元、4.49亿元、2.13亿元、2.05亿元和1.99亿元。民生证券、中山证券、世纪证券和大通证券净利润介于2000万元在5000万元之间，分别为4450万元、3267万元、2559万元和2493万元。

　　但是，上述券商的自营业务仍呈现不同程度的浮亏。其中，长城证券、山西证券、民生证券和南京证券的公允价值变动损失超过亿元，分别为2.89亿元、1.43亿元、1.21亿元和1.04亿元。大通证券、国海证券和中山证券的公允价值变动损失在900万元至5000万元之间。这些券商的自营业务，仍然是一道待解课题。

　　当然，由于自营风格不同，也有部分券商保持了自营收益为正。据了解，南京证券、西部证券和山西证券上半年分别获得1.92亿元、1.63亿元和5184万元的营收，中信金通因自营业务规模较小也获得124.81万元的收益。究其原因，主要因为这些证券公司在上半年已大幅减仓，并把资本转投于固定收益或者是风险相对较小的金融产品上。但从整体来说，这并不能掩盖券商自营业务亏损的现实。

　　业内人士认为，在靠天吃饭局面尚未有效改观的前提下，券商的一些既有问题再次暴露。比如，在以净资本为核心的风险监管体制下，无论是传统业务还是创新业务，都要求更加雄厚的资本金支持，但目前一部分券商的净资本规模普遍偏小。券商的收入结构调整有待进一步深化，过分依赖买方业务的收入结构会加大经营风险，不利于券商的长远发展，但目前不少券商在投资银行、固定收益、资产管理等领域的业务水平都不强。他说，相关券商应及时扩充资本金、提高研发水平，做好直接投资、股指期货、融资融券、备兑权证等创新业务的准备工作，以便政策开闸后迅速组织实施，使之成为新的利润增长点。

 

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