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文章摘要：今年以来，基金投资者的资产遭受了严重的损失。有鉴于此，本报特邀华宝兴业基金管理公司市场总监宋三江，为投资者排难解惑。本期，宋三江将重点向大家阐述一下他对于固定比例和浮动比例基金组合的看法。宋三江：在与投资者的交流过程中，我发现许多人区区几万或几十万元的资金竟然投资了十几只甚至几十只基金，而且全部是股票型基金。其实，基金组合中持有多少只基金应取决于你需要构建多少个投资组合来达到预期目标以及用以投资基金的资金的来源和期限。宋三江：根据不同的目标设置不同的投资组合，同时回避多只基金对组合贡献相似的情况，才能真正做到组合化繁为简。

　　◆每经记者 于春敏 发自上海

　　开栏语

　　今年以来，基金投资者的资产遭受了严重的损失。但是，不得不承认的是，开放式基金的整体表现情况还是要优于市场大势。中国基金业仅走过10个年头，普通投资者还不能对基金有一个相对理性、清晰的认识，对基金的投资策略也没有形成一个整体、明了的理解。

　　有鉴于此，本报特邀华宝兴业基金管理公司市场总监宋三江，为投资者排难解惑。从即日起，定期和读者一起来更深入地认识基金、学习基金投资策略，做一个理性、成功的基金投资人。

　　本期，宋三江将重点向大家阐述一下他对于固定比例和浮动比例基金组合的看法。

　　观点一：不要做基金收藏者

　　《每日经济新闻》(以下简称NBD)：我们常常说“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，那么，到底多少个“篮子”合适呢？

　　宋三江：在与投资者的交流过程中，我发现许多人区区几万或几十万元的资金竟然投资了十几只甚至几十只基金，而且全部是股票型基金。问题自然也就接踵而至，太多的基金使人们很难把握基金组合的整体投资风格和风险特征，最后沦为一个基金的收藏者。

　　其实，基金组合中持有多少只基金应取决于你需要构建多少个投资组合来达到预期目标以及用以投资基金的资金的来源和期限。长期来看，持有基金的只数增多会明显投资回报率，但也可以不必承担较大的下跌风险。不论投资基金的资金有多大，组合6~12只基金都是足够的。

　　观点二：基金组合因人而异

　　NBD：在明确了投资组合中的基金数量之后，投资者应该怎样配置呢？

　　宋三江：根据不同的目标设置不同的投资组合，同时回避多只基金对组合贡献相似的情况，才能真正做到组合化繁为简。具体而言，在一定时期或者条件下，投资者可以采用固定比例投资；而当大环境发生改变时，再改为浮动投资比例组合。

　　其中，固定比例投资指对不同风险水平的基金采取固定比例组合。固定比例基金组合的优势在于，避免人们过于自信或者过于敏感而频繁调整投资组合，锁定较长时间的风险收益特性。这种组合的劣势在于，可能将错失某一市场上涨的良机；而浮动比例投资则是指根据对市场趋势进行判断，在不同市场时期对不同风险水平的基金采取不同比例组合。浮动比例基金组合的优势在于，可以根据对股票市场、债券市场、货币市场的收益鍜岄闄╁ぇ甯傜殑鍙婃椂鐮斿垽锛屽畾鏈熻皟鏁寸粍鍚堬紝瀹炵幇杈冮珮鏀剁泭鎴栭檷浣庢崯澶便€傚叾鍔ｅ娍鍦ㄤ簬锛岄渶瑕佹姇鍏ヨ緝澶氱殑鏃堕棿銆佺簿鍔涚敋鑷宠储鍔涳紝鐢氳嚦瀛樺湪鍋氶敊鏂瑰悜鐨勯闄┿€?/P>

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