摘要
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%A　　08年1-6月，公司实现营业收入1.88亿元，同比增长22.87％；营业利润1844万元，同比下降2.54%；归属于上市公司股东的净利润2631万元，同比增长4.81%；基本每股收益为0.26元。报告期“行业竞争加剧导致‘增收不增利’”主要系上游原材料价格上涨及市场竞争加剧影响，为保持公司的整体竞争优势，公司对产品价格做出适当调整，导致营业利润同比下滑2.54个百分点。我们认为，公司目前主导业务电厂自动化处于平稳发展阶段，预计未来3年年均增速在10%左右；电网自动化业务未来3年增速有望保持在30%左右；而IT服务开始逐步走出弱化困境。预计未来3年公司营收年均增速约15%，对应08、09年每股收益分别为0.54元、0.60元，给予“增持”投资评级。提示税收优惠政策的变更及上游原材料价格上涨压力对公司业绩拖累的风险。
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%A　　金智科技：行业竞争加剧导致“增收不增利” 增持(研报)

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