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文章摘要：近日，随着股市的进一步下跌，监管层也频频出台政策利好。目前，市场对于IPO抽紧资金、冲击二级市场的负面预期非常强烈，只要稍有风吹草动，市场就会出现激烈的反应。　IPO的速度虽然有所控制，但是依然要远远高于海外成熟市场。对于IPO制度，业内人士还认为，目前除了要控制IPO发行节奏，还要进一步完善市场制度，培育资本约束机制，对上市公司的质量和发行价格进行更好的管理，避免资金在一级市场进行无风险套利，而将高市盈率等风险转嫁到二级市场的投资者身上。对于证监会出台的《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》，平安证券指出，该草案主要是对证券公司的业务范围审批的规定性要求，还对证券公司申请开展融资融券业务的申报流程作出了明确规定。国都证券认为，草案对于短期市场来说，的确构成利好，一方面加强了市场对于融资融券推出的预期，另一方面一旦融资融券真正成行，市场对于股指期货的预期将会进一步拉动市场反弹。

　　近日，随着股市的进一步下跌，监管层也频频出台政策利好。随着完善回购制度、提高分红比例、引入可交换债券等措施的推出，证监会正在逐步兑现前期提出的六大措施。而随着IPO节奏的放缓以及《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》的公布，我们可以看到监管层治市的决心。政策利好对于市场能有多大的作用，监管层手中还有多少救市牌可以打呢？

　　严控IPO势在必行

　　目前，市场对于IPO抽紧资金、冲击二级市场的负面预期非常强烈，只要稍有风吹草动，市场就会出现激烈的反应。对于管理层来说，控制发行节奏是“系统救市”的一个重要举措。9月9日，中国证监会有关方面负责人表示，始于数月前的控制发行节奏已经取得了一定效果，在未来看得见的时间范围内，这一政策都将持续。

　　国都证券表示，目前国内

　IPO的速度虽然有所控制，但是依然要远远高于海外成熟市场。一般来说，海外主板市场一年IPO数量基本在20家左右，而A股市场上半年IPO数量接近60家，目前审而未发的还有30余家。而且，大盘股IPO对市场的压力也很大。中国南车上市当日，沪深股市分别暴跌了5.34％和4.86％，两市跌停的股票高达500只就是明证。而比起光大证券和中国建设，南车的盘子还是相对较小的。对于目前脆弱的市场来说，严格控制IPO势在必行。

　　对于IPO制度，业内人士还认为，目前除了要控制IPO发行节奏，还要进一步完善市场制度，培育资本约束机制，对上市公司的质量和发行价格进行更好的管理，避免资金在一级市场进行无风险套利，而将高市盈率等风险转嫁到二级市场的投资者身上。

　　融资融券等待时机

　　对于证监会出台的《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》，平安证券指出，该草案主要是对证券公司的业务范围审批的规定性要求，还对证券公司申请开展融资融券业务的申报流程作出了明确规定。该草案的发布，可以理解为证监会欲推出融资融券业务的前奏。

　　国都证券认为，草案对于短期市场来说，的确构成利好，一方面加强了市场对于融资融券推出的预期，另一方面一旦融资融券真正成行，市场对于股指期货的预期将会进一步拉动市场反弹。不过业内人士也表示，融资融券的推出也面临一些问题，比如在融资方面，一般会以券商的净资本为主要标的，而目前券商的净资本在200—300亿元左右，实际能够进行融资的资金还是相对较小。而且，从目前主力资金对于融资融券可能推出这一消息的反应来看，其消极的不作为也让人担心融资融券的前景。

　　另外，业内人士还表示，融资融券的推出需要时机的配合。一般来说，如果市场能够出现技术性反弹，在那时推出的话，可以推动市场反弹的高度。

　　积极看待政策利好

　　从近期监管层频频出台有关政策，可以看到监管层治市的决心。但是，由于市场信心的极度萎靡，市场对于政策利好的反应可以说是完全的麻木。业内人士表示，应该看到监管层对于市场的呵护，过于悲观的预期应该进行纠错。尽管目前政策利好刚刚开始显现，但应该相信A股市场的投资价值。

　　对于监管层手中还有的救市牌，业内人士分析，股指期货和创业板块由于会对主板市场造成一定的资金压力，短期之内推出的可能并不大。从目前情况来看，如果能够推出平准基金，无论是对于市场资金面还是心理面，其积极作用都应该是最大的。而货币政策和财政政策的放松，也将给市场带来一定程度的利好。

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