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文章摘要： 保持低仓位运作，券商集合理财产品8月份整体下跌8.62%，表现强于市场。据国金证券研究所的统计，券商非限定性集合理财产品8月平均月度收益率为-8.62%，而同期上证综指下跌13.63%。数据显示，截至8月底，非限定类券商集合理财产品今年以来平均收益为-37.19%，大幅领先于同期跌幅近55%的上证综指。较低仓位的谨慎运行，让大多券商集合理财产品在8月份的表现好于大盘。对于市场中短期的走势，多位投资经理表示谨慎乐观。值得注意的是，市场“难熬期”中，耐心选股成为不少投资经理的主要工作之一。

　　 保持低仓位运作，券商集合理财产品8月份整体下跌8.62%，表现强于市场。

　　据国金证券研究所的统计，券商非限定性集合理财产品8月平均月度收益率为-8.62%，而同期上证综指下跌13.63%。从产品分类来看， FOF类和混合型产品的表现普遍好于股票型。从个体来看，海通金中金上月表现最佳，逆势上涨0.18%，其次长江超越理财2号、东风2号，8月份跌幅分别为1.30%、2.15%;其他绝大多数非限定类集合理财产品的单月跌幅都超过了5%，其中9只产品单月跌幅超过了10%，最大跌幅高达17.54%。此外，债券型券商集合理财产品8月份整体小幅下跌0.43%，其中2只产品有微弱涨幅。

　　数据显示，截至8月底，非限定类券商集合理财产品今年以来平均收益为-37.19%，大幅领先于同期跌幅近55%的上证综指。其中表现最好的产品累计收益为-23.11%，表现最逊的产品累计收益达到-46.60%。

　　较低仓位的谨慎运行，让大多券商集合理财产品在8月份的表现好于大盘。据某创新型券商的该类产品投资经理介绍，该类产品的投资仓位普遍比较低，平均水平在基金整体仓位水平之下。

　　对于市场中短期的走势，多位投资经理表示谨慎乐观。其中一位混合型产品的投资经理认为，支撑市场短期内反弹的因素并不多，上市公司业绩增长不确定，主动投资没有方向，长线投资资金因此还没有大举介入。也有一位FOF类产品的投资经理表示，市场在这番大跌中已经将估值水平大幅下降，目前更偏重选择一些仓位较重的基金。

　　值得注意的是，市场“难熬期”中，耐心选股成为不少投资经理的主要工作之一。谨慎的投资经理开始着手对个股的深度调研，甚至为明年的全年收益做长远打算。上述一位投资经理称，“现在的估值水平，肯定有好公司，大家都在找。目前上市公司的业绩也还需等待验证。各家券商提升投研能力，接下来‘有人主持工作’的个股将会有所表现，专业机构投资者与个人投资者的收益也将出现分化。”一位投资经理认为，市场这轮大幅下跌的过程中，不少机构投资者越亏越心急，忽视了一些有价值的个股已经出现十分“便宜”的价钱。这个时候应该学做一个踏实的农夫，在春耕前购买好种子，之后耐心的耕耘等待秋收。

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