文章标签：石油化工 化工产品

文章摘要：上周受飓风因素减弱，美元走强等原因影响油价大幅回落，跌破110美元关口。美国劳工部上周五公布，美国8月失业率意外上升至6.1%，为2003年9月以来最高，此前分析师预计失业率为5.7%。美国阿拉龙贸易公司驻芝加哥的经济人Danial Flynn表示“需求下降以及美元走强令油价承压。因欧洲经济减缓，上周美元兑欧元连续上涨，美元兑欧元上周五升至今年以来最高水平。美国国家飓风中心称，上周一飓风“古斯塔夫”在路易斯安那州的Cocodrie附近登陆，并继续向西北方向移动，登陆时飓风等级已经减弱为2级。美国国家飓风中心上周二宣布，飓风“古斯塔夫”减弱为热带低压，并以每小时10英里的速度向西北方向移动。
国际油价大幅回落

　　上周受飓风因素减弱，美元走强等原因影响油价大幅回落，跌破110美元关口。截止到上周五收盘时，纽约商品交易所轻质原油10月期货每桶106.23美元，比前一交易日下跌了1.66美元；伦敦洲际交易所布伦特原油10月期货104.09美元，比前一交易日下跌2.21美元。

　　需求下降，油价可能跌破100美元

　　美国劳工部上周五公布，美国8月失业率意外上升至6.1%，为2003年9月以来最高，此前分析师预计失业率为5.7%。非农就业人口连续第八个月减少，8月减少8.4万人，远高于分析师预期的7.5万人。失业率上升表明经济减缓，原油需求可能下降。美国能源署上周四报告称，过去4周美国总体燃料需求同比下降3.5%。

　　美国阿拉龙贸易公司驻芝加哥的经济人Danial Flynn表示“需求下降以及美元走强令油价承压。如果不是当前正值北大西洋(行情 论坛 资讯)飓风季，油价可能已经跌破每桶100美元。”美国能源信息署署长盖伊�卡鲁索日前表示，由于全球需求的降低，以及美国、巴西、加拿大以及欧佩克成员国石油产量的增加，油价有可能跌破每桶100美元。

　　? 美元走强令油价承压

　　因欧洲经济减缓，上周美元兑欧元连续上涨，美元兑欧元上周五升至今年以来最高水平。由于美元走强降低了石油期货作为投资品的吸引力，对原油价格起到了很大的压力，纽约油价上周下跌了8%。纽约曼氏金融公司的风险管理高级副总裁John Kilduff表示“我们注意到因美元上涨，投资者正不断的从大宗商品市场中退出。此外，欧洲经济疲软导致需求下降也是油价下跌的因素之一。”

　　? 飓风因素减弱

　　美国国家飓风中心称，上周一飓风“古斯塔夫”在路易斯安那州的Cocodrie附近登陆，并继续向西北方向移动，登陆时飓风等级已经减弱为2级。市场对飓风破坏的担忧有所缓解，令油价在冲高后回落。

　　美国国家飓风中心上周二宣布，飓风“古斯塔夫”减弱为热带低压，并以每小时10英里的速度向西北方向移动。预计未来两天里风速继续减弱，转向北方移动，穿过路易斯安那州西部，进入得克萨斯州东北部。瓦莱罗公司、康菲和埃克森美孚等在墨西哥湾运营的石油公司均表示风暴带来的破坏有限，并将对墨西哥湾近海钻探平台进行检察，准备恢复生产。路易斯安那离岸原油港口也将重新开放。Global Insight驻伦敦分析师Simon Wardell表示“能源市场走低是因为古斯塔夫减弱，没有对油气设施造成实质性损害。相信不久之后该地区即可恢复生产。”

　　地缘政治

　　俄罗斯总统德米特里�梅德韦杰夫8月31日表示，如果上周一召开的欧盟领导人峰会达成任何对俄罗斯制裁的协议，俄罗斯将对此进行报复。俄罗斯目前是全球第二大产油国，而国际能源署数据表明，今年一季度俄罗斯更是超过沙特，成为第一大产油国。目前欧盟市场约有四分之一的天然气及部分原油供从俄罗斯进口。由于欧洲在能源上对俄罗斯的依赖关系导致欧洲大多数国家都不赞成对俄罗斯实施经济制裁，我们认为欧洲和美国经济放缓导致原油需求下降，而供给的增加导致原油市场供大于求；飓风“古斯塔夫”因素减弱的消息消除了市场对原油供给得担忧，美元连续走强令原油价格承压；但近期飓风和地缘政治因素并未消除可能会对油价起到支撑，我们预计短期原油价格跌势形成，反弹力度有限，长期价格将继续上涨。

　　二、国内成品油价格和新加坡相比价差减小

　　截止到9月5日，上海石化90#汽油价格为6,480元/吨，新加坡92号无铅汽油换算成人民币的价格为8,132.63元/吨，国内外差价达到1,652.63元/吨；上海石化0#柴油价格为6,070元/吨，新加坡0.05%S柴油换算成人民币的价格为8,007.55元/吨，国内外差价达到1,937.55。

　　三、化工原料和产品价格走势

　　受上游原油价格下跌影响，上周化工原料和产品价格普遍下跌，跌幅较大的有乙烯、PTA、二乙醇胺、草甘膦。截止到9月5日，乙烯(韩国FOB)价格从前一周的1,305美元/吨下降到1,240美元/吨；PTA长三角地区价格从前一周的8,450美元/吨下降到8,000美元/吨，二乙醇胺长三角地区价格从前一周的31,500美元/吨下降到25,000美元/吨，草甘膦长三角地区价格从前一周的60,000元/吨下降到55,000元/吨。

　　四、重点跟踪上市公司动态

　　蓝星新材（600299 股吧,行情,资讯, 主力买卖）发布2008年中报，08年上半年公司实现营业收入45.06亿元，与去年同期相比增长36.04%；实现净利1.49亿元，与去年同期相比增长11.48%，每股收益0.29元，扣除非常损益后的EPS为0.18元，该数据低于市场预期。

　　由于08年地质灾害、油价持续上涨、通货膨胀加剧的不利局面，公司的经营情况受到了较大的影响，08年上半年可以说是公司近几年来最困难的时期。在更换新的管理层后，公司推行的精细化管理已经带来了较好的效率，目前公司有机硅、环氧树脂等业务已显示出良好的发展态势，公司最坏的时光已经过去，未来长期增长可期。

　　我们预计蓝星新材08、09年每股收益分别为0.78和1.13元，公司主导产品有机硅、环氧树脂等产能规模不断扩大，毛利率有望保持稳中有升；考虑到公司未来将成为具有国际竞争力的化工新材料龙头企业，我们维持公司“强烈推荐”的投资评级。