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文章摘要：9月19日无疑将成为一个值得纪念的交易日。我们认为，目前投资者没有必要担心反弹会很快结束，因为"9�19"行情并不是完全由利好消息支撑起来的，而是市场已经具备了上涨的基础，消息只是一个诱因。当然，反弹也不能遮百丑，市场仍将面临国际环境、宏观基本面和"大小非"三重考验。

　　9月19日无疑将成为一个值得纪念的交易日。虽然不少投资者都经历了2006-2007年的大牛市，亲历了一年股价就翻番，甚至3番、4番的幸福时光，但大盘指数涨停、千股涨停的盛况恐怕还是不多见。周一沪深股市又分别上涨了7.77%、4.40%，兴奋还在持续，幸福还在持续。然而，随着指数的不断上涨，相信投资者的焦虑会逐渐上升，因为目前还不知道"9�19"行情究竟会是一个什么级别的反弹？

　　我们认为，目前投资者没有必要担心反弹会很快结束，因为"9�19"行情并不是完全由利好消息支撑起来的，而是市场已经具备了上涨的基础，消息只是一个诱因。首先我们看到，中国股市从6124点下跌到了1802点，跌幅达到70%，连黄金分割的最大跌幅0.618都已经跌穿，今年以来投资者平均亏损额达到75%。A股市场2008年的动态市盈率已下降到14倍左右，主要银行股的动态市净率也回落到2倍左右，在中国经济平稳较快发展的大背景下，股价存在明显的低估；其次，欧美各国采取大规模的救市行为，推动世界股市出现大涨，为"9�19"行情提供了一个良好的外围环境。所以，前期市场大幅下跌所聚集的反弹能量，不会在一、两天内就释放完毕。我们不奢望看到一个报复性反弹，但和近期市场恐慌性下跌相对应，从低位计算也应有30%至50%的反弹空间。

　　当然，反弹也不能遮百丑，市场仍将面临国际环境、宏观基本面和"大小非"三重考验。国际环境方面，由于美国政府开始启动华尔街全面救治方案，在未来几个月国际金融环境或出现好转，所以这反面压力会有所减轻但不会根本消除。"大小非"方面，从之前的数据可以看到，当市场跌到3000点以下时，"大小非"的抛售压力明显减小，所以只要这次的反弹点位不高于3000点，这方面压力可能也不会增加多少，而央企入市也会在一定程度上化解其对市场的冲击；宏观面是最令投资者忧虑的，而"十一"长假之后就将开始的上市公司三季报披露，将使之前的众多预测变为现实，这将在很大程度上决定本轮反弹行情能走多远。

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