文章标签：评论 周四

文章摘要：在周四的交易日当中，股市成功跳出了日间低点，实现了反弹，这简直就是一个教科书般的“关键反转日”行情，这就意味着我们至少是在短期之内有理由对股市的未来感到乐观了。根据最为标准的定义，在所谓关键反转日当中，股市必须达到新的日间新低，然后以高收告终。周四的交易日中，道琼斯工业平均指数一度下跌了大约150个点，跌至1万460点附近。看着周四这种关键反转日的行情，我们不由得想起了2003年的3月也曾经有过这样的一天，正是在这一天的强势上涨带动了道指在之后日子当中的强势，最终这一指数才得以从当时的7500点左右一路走到2007年10月的超过1万4000点。 那么，今天的我们是否有足够的理由来期盼一个2003年那样皆大欢喜的结局呢？非常遗憾，假如我们真的有这样的希望，则这希望很可能只是奢求，因为技术分析专家会告诉我们，所谓关键反转日，关照的只是非常短期的行情。至少至少，最新一期的Technical Analysis of Stock Trends通讯已经是明确宣示了这样的观点。

　　在周四的交易日当中，股市成功跳出了日间低点，实现了反弹，这简直就是一个教科书般的“关键反转日”行情，这就意味着我们至少是在短期之内有理由对股市的未来感到乐观了。

　　根据最为标准的定义，在所谓关键反转日当中，股市必须达到新的日间新低，然后以高收告终。股市在周四交易日中的行情恰恰正是如此。

　　周四的交易日中，道琼斯工业平均指数一度下跌了大约150个点，跌至1万460点附近。不过，道指在收盘时却强势上扬，最终当日上涨了总计410点左右，收盘点位和日间低点之间的差距更达到了大约560点。

　　看着周四这种关键反转日的行情，我们不由得想起了2003年的3月也曾经有过这样的一天，正是在这一天的强势上涨带动了道指在之后日子当中的强势，最终这一指数才得以从当时的7500点左右一路走到2007年10月的超过1万4000点。在2003年3月12日的交易日当中，道指一度也曾经明显下滑，日间跌幅超过1.4%，可是最后，到这一个交易日收盘的时候，道指却斩获了0.4%的涨幅。

    那么，今天的我们是否有足够的理由来期盼一个2003年那样皆大欢喜的结局呢？非常遗憾，假如我们真的有这样的希望，则这希望很可能只是奢求，因为技术分析专家会告诉我们，所谓关键反转日，关照的只是非常短期的行情。

　　至少至少，最新一期的Technical Analysis of Stock Trends通讯已经是明确宣示了这样的观点。这一通讯是一份经典的图表技术分析教科书，最初是几十年前由爱德华玆(Robert Edwards)和马基(John Magee)创建的，此后迭经变化，直至目前这第九个版本，编辑已经换成了巴塞蒂(W. H. C. Bassetti)，后者是金州大学的一位金融学及经济学副教授。

　　诚然，股市的所谓关键反转日是一个看涨的讯号，但是归根究底，这种看涨的趋势只能管到短期的范围。

　　那么，难道我们就不能从周四的涨势当中获得更为长期的信心吗？周四的涨势是否造就了一个九比一上涨日--在许多技术分析专家看来，这样的交易日可以判定为较为长期的上涨势头开始的讯号？

　　遗憾得很，对于这些问题，我们只能找到否定的答案。

　　周四，在纽约证券交易所上市的股票当中，上涨股票的成交量只相当于全体上涨或者下跌股票总成交量的87.8%。诚然，自从七月低点以来，纽约证券交易所上涨股票的比重还从来没有这样高过，但是，要达成所谓九比一上涨日的要求，上涨股票的成交量在全部股票成交量当中的比重至少也要达到90%，从这个角度说来，周四交出的答卷显然不能说是及格。更为重要的是，要确认一个中期甚至长期的上涨势头，九比一上涨日还必须出现一个以上，这就更加说不上了。

　　那么，投资通讯的情绪状况现在又是如何呢？目前，短期随势操作投资通讯的顾问们，其情绪是否已经足够悲观，足够让逆势分析家们相信他们已经全线投降，并因此做出市场已经触及长期底部的结论呢？

　　还是遗憾得很，因为所有这些仍然只能找到一个否定的答案。我们不妨来看一下赫伯特股票投资通讯情绪指数(HSNSI)的走势，这一指数是根据《赫伯特金融摘要》所追踪的短期股票随势操作投资通讯推荐的股市平均投资充分程度编制而成。目前，我们至少可以断言，在本周当中，指数并没有跌到七月上旬那么低的水平--当时，市场已经处于当月低点到来的前夕。

　　比如，HSNSI在七月间一度跌到了-42.9%的水平。然而在周四收盘时，指数的读数是-35.9%，在本周早些时候，它也不过低到-36.6%。换言之，股市在本周的行情的确足够让人感到恐慌，但是投资通讯的编辑们似乎并没有受到多少惊吓，至少他们的情绪还要比七月间镇定得多。

　　这就意味着，无论我们是否看到了关键反转日，或者我们是否看到了九比一上涨日，就市场的情绪面看来，投资通讯编辑们当前的立场都比七月低点到来前要高涨得多，而在当初，正是投资通讯情绪的普遍低迷之后，市场才开始了反弹。

　　当然，我们在这里所讲述的一切，并不意味着股市不会上演更为有力的涨势。这只是意味着，即便股市将来出现强力的涨势，其原因也不会是因为周四出现了一个关键反转日，不会是因为周四的上涨股票比例，更加不可能是因为周四的投资通讯情绪状况。

相关文章：