文章标签：神七 产业链

文章摘要：神舟七号发射在即，航天热潮一触即发。北京航空航天大学经济管理学院副院长魏法杰教授在接受本报记者采访时表示，“神七”升空代表着中国火箭等技术的成熟，以及中国在载人航天飞船、太空行走等技术上的突破。专家表示，航天经济主要体现在航天产业化的直接效益与航天技术民用化的带动效益上。魏法杰指出，航天业属技术密集和资本密集的产业，在高投入、高风险的同时也具有高收益。魏法杰认为，中国“神舟”系列载人航天工程的不断成功，证明中国航天实力日渐强大。一份权威行业报告显示，1996年，全球航天技术产业创造的利润为750亿美元左右，到2000年利润已攀升到1,250亿美元。
“神七”拉动经济 产业链值数千亿

　　神舟七号发射在即，航天热潮一触即发。中国多位航天经济专家表示，在航天产业每投入1元人民币，即可得到高达8至12倍的带动效益，估算中国航天产业规模可达到数千亿。即将发射的神舟七号，无疑将成为拉动中国航天经济产业发展的重要力量，“神七”突破的火箭、载人航天以及太空行走等高新技术，将令中国抢占国际商业航天市场的更多份额。

　　北京航空航天大学经济管理学院副院长魏法杰教授在接受本报记者采访时表示，“神七”升空代表着中国火箭等技术的成熟，以及中国在载人航天飞船、太空行走等技术上的突破。“神七”不仅将带动航天产业的发展，更为国民经济带来巨大动力。

　　专家表示，航天经济主要体现在航天产业化的直接效益与航天技术民用化的带动效益上。由国际业内的共识推算，在航天产业每投入1元钱，将对整个社会产生8至12倍的带动效益。行业专家人士更指出，由于“神七”尚未发射，其带来的“溢出效应”尚无法估算，不过在“神六”期间，中国航天产业所辐射出的产业链，已超过1,200亿元人民币。

　　卫星产业年利润过千亿美元

　　魏法杰指出，航天业属技术密集和资本密集的产业，在高投入、高风险的同时也具有高收益。目前世界商业航天市场总额已高达数千亿美元，且每年以10％左右的速度稳步增长。

　　魏法杰认为，中国“神舟”系列载人航天工程的不断成功，证明中国航天实力日渐强大。在美、欧、俄三方已基本垄断当前商业发射服务市场，后有日本、印度等国穷追不舍的情况下，“神七”顺利升空，将为中国航天业增加国际影响力与竞争力，利于今后中国在全球航天业的市场空间中分一杯羹。

　　一份权威行业报告显示，1996年，全球航天技术产业创造的利润为750亿美元左右，到2000年利润已攀升到1,250亿美元。至2010年，全球商业航天活动的收入预计将达5,000亿-6,000亿美元，其中全球卫星产业市场的规模预计将达2,000亿-3,000亿美元。今后10年，全球预计发射商用卫星700颗左右，具有发射能力的国家都期望能从此中得到更多的市场份额。

　　外延式扩张 发展机会显著

　　航天军工企业最大的想象空间和发展动力就来自于资产整合预期。去年以来，国防科工委发布了一系列关于国防科技工业发展以及军工企业改制上市的文件，如《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》等。根据办法，政府鼓励境内资本(指内资资本)以及有条件的允许外资参与军工企业改制，从而为军工企业整体上市扫清了障碍。值得注意的是，办法规定，军工企业整体或部分改制上市，及以其他方式进入上市公司的，须编制军工企业上市框架方案。这意味着军工企业股份制改造中整体上市“瓶颈”被打破，同时也意味着“剥离军品后民品上市”的改革思路已经改变。由于行业的特殊性，军工企业运作的透明度不是最高，上市公司作为大股东或者实际控制人面向资本市场的平台，其未来的资产注入、整体上市等资本运作动向必将给其带来相当的想象空间。事实上，航天军工企业大规模资产注入和整体上市已经给相关企业带来了跳跃式发展机会，近五年来航天军工行业总资产和主营业务收入规模一直呈增长态势。

　　成长性显著 估值优势显现

　　08年半年报显示，航天军工类上市公司业绩靓丽，增长态势良好，全部47家公司营业收入同比增长48.52％，营业利润同比增长233.71％，净利润同比增长57.29％。行业整体实现每股收益0.24元，净资产收益率7.09％，同比略有提升，而毛利率为17.95％，提高了2.09个百分点。从净利润增速来看，已经远远超过市场不到两成的平均增幅。不过航天军工板块此前的市场表现并没有因为上佳的业绩而显示出暖意。在此轮市场报复性反弹之前，航天军工板块亦渐行渐低，行业整体估值水平大幅回落，市盈率从最高时近100倍回落至最低的20倍以下的水平，市净率从最高峰的12倍回落至最低的2.5倍左右，均显著低于历史平均水平，接近历史最低值。

　　题材热点众多 表现机会较大

　　“神七”启航在即是此轮航天军工板块获得热炒的主要诱因，而“大飞机”项目也是航天军工板块持续受关注的重要原因。从此前的一些公开信息来看，围绕“大飞机”项目，航空工业企业的整合，未来数百亿元的投入都将给我国航空工业设计、制造能力带来极大提高，从而催生更多的全局性投资机会。操作中可重点关注火箭股份  （600879 股吧,行情,资讯,主力买卖），作为中国航天科技集团旗下从事航天电子测控、航天电子对抗、航天制导、航天电子元器件专业的高科技上市公司，产品被广泛地应用于各类型卫星、火箭运载工具，在国内卫星导航系统集成方面具有一定的垄断优势，核心竞争力明显，未来前景广泛。通过定向增发收购大股东资产，公司外延式增长的潜力值得期待。

  

航空行业上市公司
集团名称	上市公司	主要产品
航空第一集团	西飞国际	国际转包及军用飞机零部件。
	贵航股份	汽车零部件
	中航精机	汽车座椅调角器。
	力源液压	液压产品
航空第二集团	洪都航空	教练机、农用机等。
	哈飞股份	直升机，多用途机、支线客机。
	成发科技	航空发动机及零部件。
	东安动力	汽车发动机、变速箱。
	昌河股份	汽车及零部件。
	ST宇航	摩托车及零部件。
航天行业上市公司
集团名称	上市公司	主要产品
航天科技集团	火箭股份	航天电子设备及元器件。
	中国卫星	小卫星制造及应用。
	航天动力	液压件、特种泵、智能燃气表。
	航天机电	汽车空调器、新能源等。
航天科工集团	航天长峰	军用计算机及红外成像设备、医疗器械。
	航天通信	纺织品流通及制造、军品生产。
	航天晨光	民用及航天专用车、管类产品等
	航天科技	汽车电子仪表、微特电机、卫星配件等。
	航天信息	增值税发票防伪税控系统。
	航天电器	继电器和连接器。

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