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文章摘要：今日中国联通进入该公告：控股股东联通集团9/24 日通过上交所交易系统增持股份4999.9932 万股，占总股本的0.23%。继汇金公司对工行、中行、建行，中国石油集团对中石油启动增持计划后，联通集团果断启动增持计划。本次增持累计上限不超过总股本的2%，占目前联通流通A 股的5.1%联通集团9/24 已增持4999.99 万股，本次增持股份的上限(包括已增持部分)为4.239 亿股。
　　今日中国联通进入该公告：控股股东联通集团9/24 日通过上交所交易系统增持股份4999.9932 万股，占总股本的0.23%。并计划在未来12 个月内累计增持不超过总股本的2%(含本次已增持部分)。

　　联通集团果断启动增持计划

　　继汇金公司对工行、中行、建行，中国石油集团对中石油启动增持计划后，联通集团果断启动增持计划。此举向投资者传递了控股股东对上市公司长期发展的信心，同时增持过程中真金白银的投入也体现出联通集团对流通股东共渡难关的负责任态度。联通集团即将收到出售CDMA网络的近600 亿元，因此增持所需资金应无问题。

　　本次增持累计上限不超过总股本的2%，占目前联通流通A 股的5.1%联通集团9/24 已增持4999.99 万股，本次增持股份的上限(包括已增持部分)为4.239 亿股。本次增持前联通A 股的总股本为211.97 亿股，其中联通集团持有的128.74 亿股并未上市流通。因此本次增持股份的上限占目前联通流通A 股83.22 亿股%0?.1%。

　　CDMA 招标结果预示未来两年运营商投资实际金额可能低于市场预期

　　近日多家媒体报道了中国电信CDMA 招标大致结果。从此次招标的过程及结果来看，运营商建网初始阶段设备商间的价格竞争激烈(因为这是设备商占位子的阶段)。因此未来两年运营商3G 投资的实际金额可能低于各运营商目前的投资预算以及目前的市场预期。这将减小运营商在3G 启动阶段面临的折旧压力。主设备商后续订单的毛利率将有所回升，依旧值得期待。

　　短期虽有可能进入阵痛期，但长期前途光明，另有结构性上升机遇，维持“推荐”评级

　　行业重组和3G 建设使得各运营商可能面临2 年的阵痛期。但国内通信运营行业长期发展潜力依旧巨大，弱势运营商在未来五年中又将面临结构性提升机遇。目前联通A 股的估值水平较低：静态PE17 倍，动态(08年)PE16 倍、PB1.57 倍。我们相信市场的过度反应将为长期投资者获得超额收益带来机会。综合以上各原因，我们维持“推荐”的投资评级。

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