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文章摘要：海通证券--对于后市，我们依然维持长期看淡、短期市场已经进入宽幅震荡格局的判断。光大证券——随着央企大股东增持信息的逐步披露，投资者信心有所恢复。国泰君安——中期市场走势，我们认为，经济与业绩的基本面预期并没有因为救市政策而发生根本的改变。东方证券——为A 股市场目前处于重要的分水岭。银河证券——两市已有42家公司进行回购或者增持，这会为其他央企做出表率，也能够为股价的企稳提供支撑，我们预期未来一段时间类似的事件还会继续出现。

　截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点：

　　海通证券--对于后市，我们依然维持长期看淡、短期市场已经进入宽幅震荡格局的判断。当然，如果国家出台刺激经济增长的宏观措施，我们也需要适时调整我们的观点和投资策略。在投资机会把握上，我们建议投资者重点关注有增持计划的央企类上市公司和未来受益于财政政策放松的基建、工程机械和铁路等板块的龙头公司。

　　光大证券——随着央企大股东增持信息的逐步披露，投资者信心有所恢复。本轮政策救市行情除开突发利好之外，后续针对央企业增持的政策不断修正，昨日，管理层修订了大股东增持的时间限制，使得大股东增持的时间更为宽裕，加上各种利好传闻，使得市场对后续政策的持续性预期有所提高。投资者对央企增持和政策利好预期，有利于股指整固和消化前期获利盘，但考虑到国庆长假期间境外市场的不确定因素影响，股指冲高后震荡概率加大。

　　国泰君安——中期市场走势，我们认为，经济与业绩的基本面预期并没有因为救市政策而发生根本的改变。政府“救经济”政策能够使经济软着陆，但三四季度的GDP 增速仍将下行，经济见底可能要在09 年的1-2 季度。经济趋势下行和大小非问题(不要因为增持就忘记了还有大小非问题)，将制约市场高度。因此，经过这波“报复性”上涨后，市场将进入个股分化、以选股为主的新阶段。

　　东方证券——为A 股市场目前处于重要的分水岭。一方面，由于次贷危机造成的不利影响仍在不断蔓延，加上投资者对于中国宏观经济未来的增长趋势存在着一定的分歧，面对不确定性日益加大的股票市场，投资者要求越来越高的风险溢价水平；另一方面，继1994 年以后，中国政府再次针对股票市场出台了三大政策，政策救市的力度前所未有。通过对于基本面，资金面，估值水平以及政策面进行综合的考量，我们认为：目前的估值水平已经充分反映了市场对于宏观经济以及企业盈利的悲观预期，基于博奕思维可能导致的基金全方位的加仓将市场市场原来的供求关系发生重大的转变，此外三大政策对于市场的正面影响正在逐渐体现之中，对于目前的A 股票市场，投资者应该多一份“贪婪”，少一份恐惧。

　　银河证券——两市已有42家公司进行回购或者增持，这会为其他央企做出表率，也能够为股价的企稳提供支撑，我们预期未来一段时间类似的事件还会继续出现。短期内具有大股东增持概念的大型央企仍然是近期的热点，此外，有30家上市公司的股息率在6%以上，高于1年期定期存款利率，投资者也可重点关注。

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