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文章摘要：昨日,市场风传融资融券业务有望在国庆后提交方案,“T+0”试点也将同时推出。9月初,证监会就《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》向社会公开征求意见,明确了融资融券具体业务申请流程。昨日,有媒体报道,上交所本周三召集上海各家券商融资融券和风控部门的负责人紧急商议推出事项,就融资融券实施方案递交前作最后修改。该消息昨日引发券商股的集体暴涨。昨日,记者就融资融券推出的消息向多家券商求证。据他透露,“之前市场传闻的三家试点券商是中信、海通与建银投资。

　　昨日,市场风传融资融券业务有望在国庆后提交方案,“T+0”试点也将同时推出。受消息刺激,券商股集体暴涨。

　　9月初,证监会就《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》向社会公开征求意见,明确了融资融券具体业务申请流程。市场也一直憧憬融资融券将成为管理层下一步的救市措施。

　　究竟融资融券对证券公司是否利好？对市场是否利好？目前对券商股的炒作是否仅是借朦胧预期的短炒？

　　试点传言 券商股集体躁动

　　昨日,有媒体报道,上交所本周三召集上海各家券商融资融券和风控部门的负责人紧急商议推出事项,就融资融券实施方案递交前作最后修改。报道还称,中信证券  （600030）将成为首批试点券商之一,而海通证券  （600837）也准备就绪。

　　该消息昨日引发券商股的集体暴涨。昨日早盘,券商股甚至出现全面涨停的景观。最终,尽管只有中信证券(600030,收盘价23.08元)和海通证券(600837,收盘价19.66元)两家涨停,但其余券商股涨幅也都超过9%。

　　昨日,记者就融资融券推出的消息向多家券商求证。从了解的情况看,大型券商的确在为融资融券业务做积极准备,其他中小券商则没有任何动作。一位券商高层人士表示,“融资融券推出初期,肯定只有个别券商开始试点。”

　　据他透露,“之前市场传闻的三家试点券商是中信、海通与建银投资。目前,试点规模可能扩大,前两批试点券商甚至可能达到近十家。”

　　既有技术障碍 也有利空之嫌

　　昨日券商股集体暴涨,市场资金的疯狂追捧似乎也是对融资融券未来怀着美好的憧憬。那么,融资融券业务的推出,真的就对券商股构成实质性利好吗？

　　一位分析人士对融资融券即将推出的传闻持不同意见,该人士认为,目前利率尚未实现市场化,这将是融资融券推出前需要解决的一个技术障碍。且融资融券即便推出,投资者也不见得能融到太多资金,而如果投资者大量融券做空,反而给市场构成利空。

　　不过,西南证券行业分析师王大力认为,融资融券对龙头券商的推动作用还是比较明显。首先,融资融券本身的佣金与利息收入将增加券商收益。同时,可能从其他无此资格的小券商分流来部分客户。此外,融资融券本身是信用交易,市场整体上有了增量,交易量的增加对所有券商都是利好。不过,对于中小券商而言,短期内也面临客户流失到大券商的挑战。

　　短期涨幅较大 谨防预期落空

　　尽管大多数研究员认为融资融券推出对证券公司将构成短期利好,但目前来看,经过连续炒作后,券商股的短线涨幅不小,后市随时将出现调整。

　　中信证券在昨日涨停之后,本周累计涨幅已达29%。从15.42元的最低点算起,累计涨幅更是接近50%;通证券的累计涨幅也高达49%。

　　中金公司研究员王松柏认为,融资融券业务有放大股票交易额和证券公司利息收入的双重作用。但融资融券的推出时间和具体细节仍有较多不确定性,对股票交易额的短期影响也十分有限。一旦出现融资融券的推出效果低于预期或推出预期落空的情况,券商股股价有继续走弱的可能。

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