文章标签：货币政策 影响

文章摘要：央行7月份公布的数字表明，7月末 M2环比增长了0.727%，涨幅比上月末减少8.6个百分点，同比增长16.275%，较上月减少1.01个百分点。1. 对上市公司资金面的影响。2. 对上市公司业绩的影响。从紧的货币政策并不是全部收缩，对于普通消费者来说，物价涨幅的放缓甚至物价下跌，会增加消费者的实际购买力，会在一定程度上拉伸消费，这对一些投资品行业与消费品行业来说是机遇。3. 对股市中资金供求的影响。4. 对我国资本市场的发展的影响。
　　央行7月份公布的数字表明，7月末 M2环比增长了0.727%，涨幅比上月末减少8.6个百分点，同比增长16.275%，较上月减少1.01个百分点。M1环比增长0.11%，涨幅比上月末减少8.5个百分点，同比增长13.77%，较上月减少0.2个百分点，可见货币政策依然从紧。尽管2008年7月CPI数据同比上涨6.3%，连续3个月下滑，但与政府设定的目标4.8%左右的涨幅仍然有较大的差距，同时2007年7月PPI同比上涨10.0%，创12年新高，可以预见未来数月中，央行仍然将持续执行从紧货币政策。

　　从紧的货币政策对股市有些什么影响呢?投资者在从紧货币政策中如何操作呢?

　　1. 对上市公司资金面的影响。从紧的货币政策从本质上说就是控制商业银行的信贷规模和信贷节奏，地产股、银行股等相关产业链的上市公司业绩增长面临着资金面紧张的困境，从08年上半年半年报上看，上市公司的现金流量明显下滑，应收帐款明显增加。这在一定程度上表明经营环境正在向不利于卖方的企业发展。同时给上市公司资金管理提出了更高的要求。

　　2. 对上市公司业绩的影响。紧缩货币政策对上市银行业绩影响是最为直接的，贷款的利息收入仍然是商业银行最重要的收入来源，而信贷规模的缩减，使得银行贷款的增速小于存款，这将是的银行的利息收入所占比例相对减少。为此，各家银行都在努力发展第三业务，从中报上看，14家上市银行的非利息收入占总收入的比例大幅增加。对房地产开发商来说从紧的货币政策将直接导致银行可放贷资金减少，从而影响房地产投资资金、购房贷款的数量，以此打压购房需求，控制房价的上涨势头，从而影响地产业的业绩。

　　从紧的货币政策并不是全部收缩，对于普通消费者来说，物价涨幅的放缓甚至物价下跌，会增加消费者的实际购买力，会在一定程度上拉伸消费，这对一些投资品行业与消费品行业来说是机遇。

　　3. 对股市中资金供求的影响。2007年股市的红火归结为流动性过剩，大量资金涌入股市，开户人数不断创出新高，股市更多的成为了投机者的战场而非投资者，这使得市场中充满了泡沫。紧缩的货币政策收缩了资金流动性，使得股市的资金收到一定抑制，特别是生产性企业大量投资股市的状况会明显减少，同时股市也会随之降温，逐渐回归理性。但是从紧货币政策对股市资金抑制的影响是有限的。由于当前人民币仍然有着升值的预期加上美国股市的低靡，使得外国资金在趋利性的带领下仍然会在合适的实际进入我国资本市场。

　　4. 对我国资本市场的发展的影响。从紧货币政策实际上控制了我国企业间接融资。许多企业必将从间接融资转向直接融资。相对于间接融资来使用别人的钱来说，直接融资对企业要求更高，投资者将更加谨慎的选择公司，这就使得需要直接融资的企业努力提高企业质量。

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