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文章摘要：原本有望助油价绝地反弹的飓风“古斯塔夫”，反倒成了油价加速下跌的催化剂。截至北京时间昨日21时29分，纽约10月份原油期货在美国早盘交易中报107.98美元，此前最低跌至105.57美元，为4月4日以来最低点。受此影响，周一休市一天的美股三大指数昨日全线高开，至开盘十分钟左右，道指涨幅已接近2%，标普500指数也涨了1.6%。地下钱庄等热钱流入渠道被舆论推至风口浪尖的同时，一批港澳人士正通过银行购买内地理财型保险产品大食其利。而在整个热钱流入过程中，保险公司并非毫不知情,利益驱动甚至让保险公司配合银行为港澳投保者“想办法”、“出主意”。据新华社报道中共中央政治局委员、国务院副总理张德江2日在燕山石化公司考察时强调，中央企业要坚持以科学发展观为指导，坚持改革创新，努力保持工业生产平稳较快发展，提高工业发展质量及效益，积极履行企业的社会责任，确保市场供应和安全生产，为促进经济发展和改善人民生活做出更大贡献。

　　A股的冬天正在赶来

　　【新闻聚焦】

　　一、风灾“未遂” 国际油价跌至五个月低点(利好)

　　原本有望助油价绝地反弹的飓风“古斯塔夫”，反倒成了油价加速下跌的催化剂。随着“古斯塔夫”有惊无险地通过美国墨西哥湾产油区，国际油价2日连续第二天大跌，一度跌至近五个月低点。受此带动，欧美股市昨日纷纷大涨。

　　截至北京时间昨日21时29分，纽约10月份原油期货在美国早盘交易中报107.98美元，此前最低跌至105.57美元，为4月4日以来最低点。上周五收盘，该合约报115.46美元。

　　受此影响，周一休市一天的美股三大指数昨日全线高开，至开盘十分钟左右，道指涨幅已接近2%，标普500指数也涨了1.6%。而已进入尾盘交易的法国和德国股市也大涨1.5%和1.8%。

　　二、保险盈利模式助推 热钱借投保悄然流入(宏观利空)

　　地下钱庄等热钱流入渠道被舆论推至风口浪尖的同时，一批港澳人士正通过银行购买内地理财型保险产品大食其利。记者调查发现，既具保底功能也有较高收益率的万能险成了热钱流入的主要跳板，现有规模虽难以估算，但在一定程度上已助长了保险业的虚假繁荣。

　　而在整个热钱流入过程中，保险公司并非毫不知情,利益驱动甚至让保险公司配合银行为港澳投保者“想办法”、“出主意”。

　　三、张德江:加快央企公司制股份制改革(宏观利好)

　　据新华社报道中共中央政治局委员、国务院副总理张德江2日在燕山石化公司考察时强调，中央企业要坚持以科学发展观为指导，坚持改革创新，努力保持工业生产平稳较快发展，提高工业发展质量及效益，积极履行企业的社会责任，确保市场供应和安全生产，为促进经济发展和改善人民生活做出更大贡献。

　　张德江强调，当前要特别关注个体私营企业、三资企业和中小企业的发展，根据情况变化，制定相应的扶持政策措施，为企业排忧解难，促进企业健康发展

　　四、煤炭、电力生产增势减缓 宏观经济走势更受关注(宏观利空)

　　国家发改委昨天发布的7月份主要工业行业运行情况分析报告显示，7月份全国煤炭产量为2.2亿吨，同比增长10.9%，增速比上月减缓6.4个百分点；1月-7月，全国煤炭产量为14.75亿吨，同比增长14.7%。同时，7月份全国发电量同比增长8.1%，增速比上月减缓0.2个百分点；1月-7月，全国发电量20063亿千瓦时，同比增长11.9%，增幅比上年同期减缓4.6个百分点。

　　分析人士认为，中国7月份煤炭产量增速环比下降可能是受两方面因素影响：一是为确保奥运期间的稳定，各地纷纷加大了对煤矿的监管，一部分小煤炭可能因此停产；二是中国6月份实施的电煤临时价格干预措施，在一定程度上打击了煤炭生产企业的积极性，从而对7月份的煤炭产量产生了影响。

　　五、7月工业品出口交货值增幅回升(利好)

　　国家发改委昨天公布的7月份我国工业经济运行数据显示，7月份工业品出口交货值增幅有所回升，比6月份加快1.2个百分点。专家表示，人民币升值速度放缓可能是工业品出口交货值增幅提升的原因之一。

　　中国人民大学经济学院叶卫平教授表示，7月份工业品出口交货值增幅的回升，主要由以下两个因素决定：首先，宏观层面，今年年中，人民币升值速度放缓，有利于我国工业品在国际竞争中保持价格优势，对我国工业品出口下滑趋势有一定遏制作用；其次，微观层面，从6、7月份出口产品结构来分析，机电产品和高新技术产品出口略有增加，钢材出口加快，钢坯出口负增长减缓，这些都对7月份工业品出口交货值增幅的回升有影响。

　　六、原油对外依存度进一步扩大(行业利好)

　　国家发改委2日公布的数据显示，7月份，全国原油产量同比增长5%，原油加工量同比增长8.8%。专家指出，由于有关部门严控资源产品的出口，因此成品油出口基本可以忽略不计，原油加工量大约等于原油消费量。原油产量的增长速度持续低于加工量的增长，意味着对外依存度进一步扩大。

　　我国曾于今年6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元。有关专家认为，按照7月的国际原油价格，我国成品油价还有继续上调的空间。

　　七、交通运输业增幅明显放缓(行业空)

　　从交通运输业来看，虽然其基本运行平稳增长，但整体上增幅放缓势头明显。

　　国家发改委昨天发布的一份统计报告显示，1月-7月全国铁路完成货运量19.34亿吨，增长6.8％，增幅较去年同期下降3.8个百分点。统计数据还显示，7月份全国公路运输完成客运量、旅客周转量也较去年有所回落。

　　八、纺织业出口增幅回落(行业利空)

　　国家发改委昨天公布的数据显示，7月份，纺织行业出口交货值增长6.2％，增幅比上月回落0.4个百分点。今年上半年，纺织行业出口交货值增长8.5%，同比回落7.5个百分点；今年1月-7月，出口交货值增长7.9％，同比回落8个百分点。

　　有关专家分析说，纺织行业出口下降直接原因是人民币升值，间接原因是主要消费国需求不振，如美国6月份服装进口仅上升4%。

　　九、增值税转型为机械行业带来发展机遇(行业利好)

　　国家发改委2日发布的数据显示，7月份，中国机械行业增加值同比增长17.4%；出口交货值增长20.9%。业内人士认为，增值税转型改革试点给机械行业带来了发展机遇。

　　增值税转型，是指由生产型转为消费型增值税，即企业购入固定资产的金额允许从销售额中扣除。此举可以大大减轻企业的负担，并可避免重复征税。因为原来企业的进项金额无法抵扣，而且购买固定资产后只能以折旧的方式来计算成本，计算年限也比较长，增值税转型后企业的负担将明显减少。

　　中国人民大学财政金融学院财政系主任朱青在接受记者采访时表示，转型方案推行之后，企业有更大的积极性进行机械设备等固定资产的投资，从而提高产品的竞争力。

　　十、医药行业增加值快速增长(行业利好)

　　国家发改委昨天发布的数据显示，7月份，我国医药行业增加值同比增长21.7％，增幅比上月提高4.6个百分点。1月-7月，医药行业增加值增长19％，增幅同比提高1.1个百分点。

　　具体来看，7月份，我国化学药品原药、中成药产量分别增长1.5％和23％。1月-7月，医药行业增加值增长19％，增幅同比提高1.1个百分点。化学药品原药产量130万吨，增长6.8％；中成药产量72.2万吨，增长21.2％。

　　十一、经济下行，制造业信贷风险或超房地产(利空)

　　随着PMI指数连续两个月跌进50%，业界关于银行资产风险领域的关注焦点也正悄然转换和扩展。

　　“我们现在正对制造业的各个细分行业进行评估，如果经济下行趋势超出预期，即使该领域的信贷比较分散，但风险情况也有可能超出预期。”昨日一家上市股份制银行的信贷部人士对记者表示。

　　十二、中诚信国际上调8家上市银行评级(利好)

　　中诚信国际信用评级有限责任公司(简称“中诚信国际”)2日宣布，为及时反映国内银行业信用状况的变动，上调工行、招行、中信、浦发、兴业、民生、华夏、深发展8家上市银行的个体财务实力评级。除工行外，各银行的综合财务实力评级也因此随之上调。

　　中诚信国际金融机构部总经理李力表示，此次评级调整反映了中诚信国际对2007年以来受评银行信用状况，特别是财务基本面持续改善的正面看法。招行综合财务实力评级由AA+上调至AAA；中信银行综合财务实力评级由AA上调至AAA，从而使得综合财务实力评级达到AAA的银行从去年的5家扩大至7家。

　　十三、三成大宗交易成交额超过二级市场(利空)

　　今年以来两市A股成交的390笔大宗交易中，有三成交易的成交金额，超过了当日二级市场的交投。业内人士指出，随着大宗交易愈加活跃，成交金额也明显放量，预计今后大宗交易的定价权将得到提高，成为真正的“楼上市场”。

　　统计显示，截至9月2日，今年以来两市A股成交的390笔大宗交易中，共有104笔交易的成交金额，超过了当日二级市场的交投，占比为27%。而且，随着解禁新规的出台，不少“大小非”通过此系统进行限售股减持，近5个月来这一趋势愈加明显。

　　十四、日韩泰股市齐跳水 韩否认出现金融危机(利空)

　　对亚洲股市总体而言，9月份的开局可谓糟糕透顶。昨天，日本、韩国和泰国股市都连续第二天大跌，并创下数月乃至一年多来收盘新低。金融市场的异常剧烈波动，引起了投资人和各国政府的高度关注：韩国昨天召开紧急会议商讨对策，宣布将采取坚决措施维护市场稳定，并呼吁投资人保持冷静；国内政局动荡的泰国政府也不得不紧急干预汇市，阻止泰铢的持续暴跌；而在日本，由于担心首相福田康复突然辞职对经济和金融市场带来较大冲击，日本央行已表示近期将“密切关注”市场的最新发展。

　　十五、澳央行七年来首次降息(中性)

　　澳大利亚央行2日宣布，降低基准利率25基点，至7%，这也是该行七年来首次降息，凸显该国旨在通过降息刺激经济增长的紧迫性。

　　由于澳大利亚央行此前就给出了要降息的暗示，所以此次行动早在市场预料之中，澳洲上市的银行股前一天也纷纷走高。

　　十六、经合组织：英国已处衰退 美欧日风险犹存(利空)

　　代表30个发达经济体的经合组织(OECD)2日发布报告称，在主要经济体中，英国已经处在衰退之中。美国目前的情况还难以定论，而欧元区、日本和加拿大则都存在陷入衰退的风险。报告还指出，在当前要同时估计抑制通胀和刺激经济增长的情况下，全球主要经济体的央行应该维持现有利率水平不变。

　　十七、5% 8月CPI可能降至年内最低(利好)

　　商务部及农业部最新数据表明，8月份食品价格呈进一步回落趋势。据此，多家机构最近纷纷发布预测，由于食品价格继续回落和去年翘尾因素影响，8月CPI同比增幅将降至约5%甚至更低，PPI仍将高企甚至可能见顶，与CPI的“剪刀差”倒挂现象仍将存在并可能进一步扩大。

　　8月CPI预测：最低4.9%

　　十八外资抄底楼市 垄断只是假想(中性)

　　记者调查发现，外资在内地楼市目前低迷之际强势进入，其中不乏和黄、大摩等大鳄

　　《每日经济新闻》获悉，在目前内地房地产市场正处低迷期，很多知名开发商陷入困境之际，海外地产公司乘机在内地买楼。和黄、大摩等频频在内地拿项目，涉足的既有土地、住宅，也有大型商场和写字楼，还有工业地产甚至高尔夫球场等项目。

　　外资大举进入，会对内地楼市形成垄断吗？专家给出了否定回答。根据统计，目前外资在内地房地产市场的投资比例仅为3%。

　　十九、A股开户数连续三周增长 全周开户逼近20万(利好)

　　全景网9月2日讯：受到上周A股市场跌势逐步趋缓影响，A股开户数再度出现增长，全周开户数逼近20万户，这已经是A股开户数连续第三周增长，但持仓帐户数出现连续第三周的小幅下跌，同时市场活跃度继续下降。

　　二十、8月资金净流出420亿元(利空)

　　根据最新一期《股市月度资金报告》显示，2008年8月份，A股市场的存量资金出现了净流出420亿元的弱势状况。不过市场一直关注的是大小非限售股整体影响不大。2008年8月1日到8月29日期间，IPO发行流出资金97亿元，印花税和佣金流出70亿元，资金的常规流出项在相对低迷的市道中，并未出现巨大放量。上个月出现大额流入的市场资金开始外流。根据统计，2008年8月中，市场资金流出320亿元；场内保证金月度流出额创下了今年以来的纪录。另外根据公募基金发行进度，新发基金可导致增量资金接近86亿元。

　　二十一、基金二级市场交易意愿减弱(利空)

　　中国证券报：今年以来A股市场不断下跌，基金的交易欲望也不断下降。天相投顾根据半年报统计的数据显示，上半年，被视为基金交易活跃程度的主要指标——基金持股周转率大幅下降，其中偏股型开放式基金降幅最为明显。天相投顾的统计显示，今年上半年，偏股型基金(包括封闭式和开放式股票型、混合型基金)的持股周转率为0.9814，比2007年上半年的1.4816减少了33％。

　　二十二、钢价连跌七周 钢厂被迫减产“过冬”(行业利空)

　　昨日，在2008年第三届中国钢铁原燃料市场高峰论坛上，部分钢厂表示，由于钢价连续下跌，已经开始减产。目前，国内钢材价格连续第7周出现下跌。

　　在钢铁行业遭遇寒流的时候，往往都会在4－6个月内出现强劲反弹。而市场人士认为，这一轮钢价下跌主要是需求减弱所致，再加上宏观经济增速出现拐点，钢铁行业的周期性调整可能已经来临。也有分析人士认为，如果消费量占钢铁行业50%的房地产市场出现问题的话，钢价暴跌将不可避免。

　　二十三、传中再集团放弃香港上市计划重点推进A股IPO(利空)

　　新浪财经：据《南华早报》周二引述消息人士透露，受财务状况和外界质疑的影响，中国再保险(集团)公司已经放弃了境内外上市中的香港上市计划，不过将重点推动A股的IPO进程，料将明年于上海交易所上市。中再集团原计划计划先引入战略投资者，并最早于今年下半年通过在香港和上海两地IPO共筹集25亿美元的资金。

　　【今日观点】

　　虽说美市因飓风低于预期而使美市油价大跌、8月CPI可能因8月份食品价格呈进一步回落趋势而出现同比增幅5%的年内最低等宏观利好，但从今天的整体消息面来看，利空多于利好，全球经济衰退几乎已成定局，日本、泰国、韩国更抛出金融危机之说，说明市经济一定时期内会非常严峻，各行各业正在为“过冬”而准备着，“大小非”像一只锇狼正在吞吃着A股，这种环境和气氛下，行情如可雄起呢？

　　昨天A股大盘又到了十字路口的关口上，风险正在陆续加大，笔者还是建议投资者静观等待吧，保持实力，待时机成熟后再择日再战！

　　【关注板块】

　　上海板块：亚通股份、宸股份、大西洋、白猫股份、长江投资、万好万家、海博股份、锦江投资

　　重组题材：上海三毛、开开实业、海立股份

　　中线蓝筹：中国平安、中国人寿、中信银行、中国重汽

　　次新板块：红宝丽、西仪股份、横店东磁、江特电机、浙富股份、美邦股饰

　　券商板块：国元证券、太平洋、陕国投

 

 

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